Hablemos de China...
Durante la última década, el crecimiento de la economía China ha sido uno de los principales barómetros de la evolución de economía mundial, al considerarlo como uno de los principales consumidores de materias primas, debido al fenómeno de la deslocalización industrial.
En el desarrollo de la economía china han ocurrido varios sobrecalentamientos y también se ha practicado la macro regulación y control varias veces. De ahí el sobresuministro por parte de la industria y la demanda deficiente para el sector de servicio, con la aparición de la contradicción marcada por la coexistencia entre la escasez y el excedente.
El sobrecalentamiento económico ha acarreado daños a China, y a su vez ha habido efectos colaterales a nivel global. Las materias primas y otros materiales suben de precio vertiginosamente no solamente en el propio país sino también en el mercado internacional a consecuencia de ello. El alto consumo de recursos ha reducido a China a un importador de muchas materias primas y materiales importantes; cabe destacar que últimamente ha llamado la atención el hecho de que por primera vez en muchos años se haya presentado un déficit en la balanza comercial China, lo que para algunos analistas sería una señal de un posible cambio en el modelo económico el cual podría tener efectos colaterales en la economía global.
La causa fundamental del sobrecalentamiento económico radica en la excesiva pobreza de la eficiencia de la inversión. Significa que únicamente con una enorme inversión sería posible mantener un crecimiento económico relativamente elevado. Durante el primer trimestre del 2010, la economía China presentó un crecimiento sorprendentemente mayor al esperado 11.9%, debido a un incremento del crédito y a un fehaciente boom inmobiliario contra el cual el gobierno chino está tomando medidas para evitar el inicio de una burbuja y así como el recalentamiento de la economía.Cabe notar que en el proceso de la actual macro regulación y control la economía nacional de China no ha sufrido daños en lo básico, sino que ha mantenido la pujanza con un crecimiento relativamente rápido y una rentabilidad bastante buena.
Actualmente ante el escabroso debate sobre la gestión del Yuan, el gobierno chino ha tomado medidas para colocar como una divisa más de referencia a nivel global mediante una emisión de bonos denominados en esta moneda, con esto el gobierno chino busca además estimular el ahorro en las compañías extranjeras que operan en China, así como estimularlas a usar el yuan como moneda principal para realizar sus operaciones.
El momento en el que el gobierno chino ha decidido estimular su divisa podría tener cierto éxito en los tiempos actuales donde divisas de referencia como el euro, han sido fuertemente afectadas por el entorno económico actual.Sin una correcta lectura por parte del gobierno sobre las tasas de crecimiento actual, China podría enfrentar una situación en la que el riesgo de que el boom económico actual pudiera convertirse en una burbuja sin control, lo que llevaría a una situación recesiva con alto impacto en la actividad económica y en el empleo.
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Deuda Soberana
Debido a que nos encontramos en una unión monetaria, y las decisiones de política monetaria son menester único del BCE, al parecer las últimas decisiones no han sido suficientes para ayudar a reequilibrar ciertas economías europeas, por lo que gobiernos y Bancos Centrales han optado por emitir deuda con una doble intención en primera instancia algunos gobiernos europeos necesitan financiar el déficit actualmente generado y por otra parte, la emisión de deuda puede considerarse como una forma alternativa de inyectar liquidez al sistema sin depender directamente de las decisiones del BCE y por este medio algunos estados europeos reflejan su esfuerzo para salir con urgencia de una posible curva deflacionaria.
Para poder encontrar oportunidades atractivas de inversión en estos productos, debemos de tener en cuenta el riesgo que estamos dispuestos a asumir, por lo que las agencias de rating dan calificaciones que nos permitirán entender el riesgo que asumimos de acuerdo a las emisiones de cada gobierno, al margen de esto debemos considerar la actual controversia que ha existido con los métodos de calificación de dichas agencias, por lo que bajo este supuesto y según expertos en la materia hablan de un descuento o una prima en dichos ratings ( rating implícito) dependiendo del gobierno, para llegar a esta conclusión y calcular los rátings implícitos, se comparan los CDS ( Credit Default Swaps) correspondientes, , los tipos libres de riesgo y el rating presentado por las agencias, a continuación ilustramos lo expuesto:
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Los Diferenciales de Deuda y Situación actual
Diferencial deuda España - Alemania
Diferencial deuda Grecia - Alemania
Diferencial deuda Irlanda - Alemania
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El ORO
El nuevo máximo marcado por el oro se debe a uno de los efectos producidos por las medidas económicas tomadas por los gobiernos para salir de un posible escenario deflacionario.
Uno de los factores que más beneficia al precio del oro es el que la economía presente mejoras y evite escenarios deflacionarios.
Los principales Bancos Centrales (BOE, BCE, Fed, etc) han incrementado sus balances a través de un aumento en la oferta monetaria (emisión de deuda), por lo que se podría pensar en un posible escenario inflacionario.Las condiciones que presenta actualmente la economía, dan indicios de una economía inflacionaria, ya que por el momento a pesar de no haber señales de ésta, los paquetes de estímulo económico así como todos los planes de rescate que se han propuesto implican una inyección de dinero en la economía.
Asimismo, la actual debilidad del Dólar, los tipos bajos en Estados Unidos, y las presiones inflacionarias a largo plazo debido a la inyección de trillones de dólares en la economía por parte de la Fed, establecen un ambiente favorable para activos como el oro y otros activos financieros.
Actualmente sólo el Oro y la Renta fija se han podido librar del pánico por vender que últimamente ha invadido los mercados. Esto ultimo ha llevado a notar el actual furor por este metal precioso al comercializarse mundialmente como colateral tangible, en forma de monedas, lingotes, etc.Sólo cabe esperar que debido a las condiciones económicas actuales, el oro continará en el corto plazo su rally alcista.
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Descubra el mercado de divisas desde un enfoque fundamental y técnico, como muy pocos expertos podrán darle
CMC Markets le trae a España a Ashraf Laidi, uno de los mejores estrategas a nivel mundial en el mercado de divisas. Las proyecciones sobre la evolución de los principales pares de divisas, que de forma periódica realiza Ashraf en la revista FXWeek, han figurado en muchas ocasiones como el nº1 por sus aciertos y cumplimientos, muy por encima de las previsiones vertidas por los grandes bancos e instituciones financieras mundiales.
Un único seminario en España.
Jueves 14 de Octubre de 2010. Hotel Palace de Madrid, de 18:30 a 20:30.
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Panorama actual del mercado: Índices, Yen, Oro, Plata
Momento actual de los principales índices europeos y americanos. Hasta que punto los índices están reflejando los datos macroeconómicos de los últimos días cuales pueden ser los puntos de inflexión en la tendencia actual.
El movimiento de 3 / 4 % en las bolsas internacionales la semana pasada podría apuntar a un alejamiento de las teorías sobre una doble recesión, aunque la lateralidad del mercado subraya la creencia generalizada de un crecimiento lento e irregular, especialmente en USA y China, que podría llevar el crecimiento mundial a la baja.
En el corto plazo un buen indicador son los niveles que dejo el mercado USA el pasado viernes, mas concretamente el NQ, en el entorno de los 1860 puntos. SI no pierde este nivel, gap alcista de la vela del viernes, podemos pensar que en el CP la RV será alcista.
Técnicamente nos estamos moviendo en un mercado lateral que se ve muy claro en velas semanales. Llevamos 18 semanas, desde primeros de mayo en un mercado muy lateral, que en el Eurostoxx recoge 440 puntos (2480 -2920 ; en el cac es 3380-3840; en el dax 5620-6300; en el Dow 9614-por encima de los 11.000 puntos.
Razones para ser optimistas:
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