España: Entre las medidas fiscales y los mercados
Cuando se habla de España en términos económicos, casi siempre nos fijamos en su bajo ratio de la deuda respecto al PIB para compararnos con otros países y justificar una mejor posición. España tiene un 68%, más bajo que el 120% que presenta Italia, por ejemplo.
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EVITAR UNA REVOLUCIÓN
EVITAR UNA REVOLUCIÓN
Los periódicos y la televisión hablan todos los días, con mayor o menor sensacionalismo, de la crisis económica, pero el problema actual no es sólo financiero. Lo que está realmente en la base del problema son los cimientos de nuestra sociedad, su estructura social y política, en definitiva, el mundo tal y como lo conocemos.
Recientemente, el político Portugués Mario Soares dijo que “una nueva revolución puede suceder”, lo cual llamó la atención de los medios de comunicación.
En mi opinión, no vamos a tener una revolución del tipo que sugiere Mario Soares. Estas revoluciones de lucha de clases acabaron en el siglo pasado. La revolución que podemos tener va a ser diferente y va a responsabilizar a personas como Mario Soares que representan a la democracia política o a los banqueros que representan la democracia económica.
Estamos en el segundo acto de una crisis que tuvo sus inicios en 2007 y que entonces estaba limitada al sector bancario involucrado en las subprime. Era, por lo tanto, una crisis del sector financiero y, como tal, fue identificada por casi todos los políticos, que se apresuraron a repetir que “el mundo estaba al borde de un precipicio por culpa de un sector financiero irresponsable''.
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Elecciones 2011, un nuevo gobierno sin suerte
La economía tiene ciclos que son estudiados por los académicos y conocidos por todos gracias a los políticos y a los medios. Son los ciclos de expansión económica y de recesión los conocidos por todos, pero existen otros que son tan habituales y están tan arraigados en las tradiciones, que no son considerados como tales, como los ciclos estacionales que son usados por los agricultores en sus labores. El mercado de capitales, además de los anteriores, tiene sus propios ciclos y tal vez esto es lo que más se analiza. ¿Puede entonces un ciclo económico ser previsto con ayuda del mercado? Puede.
El mundo es ahora verdaderamente global. Lo que ocurre aquí tiene un impacto allí y estos impactos son reales. No es posible planificar políticas económicas basadas en la situación local de la misma manera que nadie debería planificar sus inversiones basándose en la política local.
Lo que mueve el mercado son los flujos de capital. Los condicionantes de los mismos pueden estar relacionados con los impuestos, los tipos de cambio, tipos de interés, condiciones de empleo, etc.
Hace 20 años, el capital se movía en un 90% por razones comerciales y sólo en un 10% por inversiones. Hoy sucede lo contrario, el 90% tiene su origen en las operaciones de inversión.
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Alentejo y el petróleo.
Alentejo es mi refugio de fin de semana. Es para los portugueses ,lo que Andalucia es para los Castellanos. Un refugio en el que me dejo envolver por mis pensamientos, y aprovecho también para hacer algo de ejercicio.
Los días en Alentejo, por lo tanto, no son sólo días de meditación. Cuando llego, una de mis primeras tareas es utilizar el cortacésped, asegurándome antes de que el depósito de combustible esté lleno. Cortado el césped, cojo la desbrozadora para los toques finales. Tengo que decir, que nunca estoy solo en estas actividades ya que mi amigo Jorge me hace compañía y en solidaridad conmigo, en estas tareas. No hablamos, ya que el ruido no nos deja y la atención es muy necesaria. Por eso estoy simultáneamente solo y acompañado.
Es curioso como una actividad del sector primario, la actividad de la tierra, está tan ligada a la industria de extracción de petróleo. Por otra parte, todo lo que tiene que ver con nuestra vida está íntimamente ligado a los combustibles fósiles y el petróleo. Me pongo a pensar en el petróleo que necesita la maquinaria agrícola, el transporte de productos agrícolas, los fertilizantes (que tampoco están exentos de petróleo), la necesidad de esta materia también en el riego. Y es que pensandolo, casi todo requiere petróleo. Sin embargo, cuando uno hace labores agrícolas sean del tipo que sean, a todos nos gusta pensar que es algo ecológico, muy de moda y saludable, porque estamos conectados a la tierra. Cada fin de semana, yo siempre pienso lo mismo, como un disco rallado, porque creo en la oportunidad de reinventarme y dedicarme a la tierra. Pero la vuelta a la realidad me hace pensar que no tendría una rentabilidad suficiente "por el petróleo”. Este pensamiento es mi boleto de regreso a la realidad de mi vida, los mercados y las inversiones en el sector petrolero. No puedo dedicarme a la tierra, pero puedo invertir en combustibles fósiles.
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¿Grecia el nuevo Lehman?
¿Grecia el nuevo Lehman?
La Grecia de nuestros días, orgullosa de la Grecia antigua, cuna de la democracia, está asustando a los mercados y dejando a los políticos impotentes. El ministro de finanzas belga, señor Didier Reynards, miembro de un gobierno no constituido, dice que si Grecia entrara en quiebra (o “default”) inmediatamente desviaría las miradas a Irlanda, Portugal, España, Italia y hasta a Francia. A pesar de haberse olvidado de Bélgica, lo que quiere decir es que, con la caída de Grecia, los países europeos nombrados caerían como un castillo de naipes. Grecia es para Europa lo que el Banco Lehman era para Estados Unidos, es decir, Grecia parece tener ahora para el mundo la misma dimensión que tenía Lehman.
Esta comparación es, de hecho, hecha por el mismo ministro al decir que la caída del Banco Americano llevó a una falta de confianza tal en el sistema financiero que la situación no se puede repetir sin esperar consecuencias dramáticas en el conjunto de la zona euro. Palabras proféticas porque, para espanto de todos por la rapidez del acontecimiento, España e Italia iniciaron un camino que puede llevar a esas consecuencias dramáticas.
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CRÓNICA DE UN VIAJE A CHINA
Vuelvo de regreso desde Pekín, donde fui invitado para la inauguración de la nueva Bolsa de Futuros Pan Asia. Excelente oportunidad para ver la economía China. Como inversor, conozco la historia reciente de China porque estoy por costumbre o profesión, atento a todos los hechos y acontecimientos aunque nunca es lo mismo constatarlo “in situ”. Todo aquí es grande, los nuevos puentes y nuevos aeropuertos, las nuevas carreteras, nuevos edificios, nuevas estaciones de trenes, nuevos trenes, nuevas presas, todo parece ocurrir en China, incluso Pekín fue escenario de los Juegos Olímpicos en 2008. Tenía por eso la creciente curiosidad de saber en directo, como está funcionando esta economía dirigida a la exportación, como corre la vida en esta súper-potencia.
Mi llegada a Beijing Capital International Airport no fue tan asombrosa como pensaba, quizá porque el aeropuerto no era tan grande como creía no sé bien si porque aterricé en la terminal 2, que aunque es nuevo y efectivo, no era comparable a la Terminal 3 que es ahora la segunda mayor Terminal del mundo. El día era bonito, muy soleado.
Me esperaba Helen funcionaria de Pan Asia. El camino hacia el hotel se hace por una vía rápida con cuatro carriles para cada sentido y rápidamente me doy cuenta de que en Pekín todas las avenidas son autopistas, con muchos carriles para cada sentido. Aprovecho la circunstancia para conversar sobre la economía local. Sin embargo Helen no parece muy interesada en hablarme sobre la inflación local que hace unos segundos ví o leí en el Financial Times y que estaba casi en el 6%. Ella aprovecha la conversación para comentar que el día 30 de Junio abrirán al público el tren de alta velocidad entre Pekín y Shanghái. Son 1318 Km de línea de alta velocidad que se construirán entre Abril de 2008 y Noviembre de 2010. El viaje, que se hace en menos de 4 horas a más de 300 Km/h, me dice, va a costar alrededor de 85 dólares. Rápidamente percibo que en Europa todo es más caro y más difícil de realizar. Sólo aquí se da uno cuenta de lo que les vuelve más competitivos; la productividad y el precio. El precio del viaje por kilómetro es bastante más barato que el previsto en los planos para el TGV entre Lisboa y Madrid, teniendo éste menos de la mitad de la distancia.
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