LA CRISIS EN MADRID
La Crisis en Madrid
Desde que DIF abrió, en 2006, una oficina en Madrid, cada vez me gusta más esta ciudad. Tal vez porque antes del 25 de Abril de 1974, pasar por España era casi una cosa obligatoria, por eso ahora el contraste es tan grande. Siempre que entro en el avión lo hago a gusto. La Europa de esa época, en realidad, sólo comenzaba en Francia. España era como el aceite de hígado de bacalao que era necesario tomar antes de llegar a Europa. Inevitablemente de coche, claro, o de tren, porque los viajes de avión todavía no ofrecían los “low cost”. No se veía nada interesante, la vida era mejor por aquí y hasta nos sentíamos superiores. Al final de España, se decía, que no venía, ni buen viento, ni buen casamiento.
Hoy, como he dicho, me gusta mucho Madrid, una ciudad civilizada, sin la cantidad inmensa de los “sin techo“ que se ven en París o Londres, con más policías y más vida, bien capaz de engañar a cualquier economista. Nadie se preocupa con la deuda, con el PIB, con el buen o mal gobierno, ni tampoco con el desempleo. No en tanto, España tiene el 20 % de desempleados….Es sorprendente. España debe ser el mejor país del mundo para ver mujeres bonitas y al mismo tiempo la crisis actual con detalle.
El sector inmobiliario fue la base de esta economía en los últimos 10 años. El apogeo se dió en 2007, cuando en España se construían más casas que en toda Europa. En 2008 el Presidente del Gobierno, Sr. Zapatero, afirmaba que el mundo debía observar el sistema financiero español y el modo prudente de cómo el Banco de España controlaba el sistema. En 2009 aparecían en Madrid, los primeros letreros diciendo “Se vende apartamento” y se sabía que el 60 % del crédito concedido era para la actividad inmobiliaria. En 2010 los tests de stress indican que 5 cajas españolas, suspendieron.
La oficina de DIF está en la puerta de Alcalá, en frente al parque del Retiro, un sitio emblemático de Madrid que me gusta comparar con Marqués de Pombal y el Parque de Eduardo VII, en Lisboa. Cuando hablo con españoles sólo engaño a aquellos que no conocen el centro de nuestra Lisboa, ya que para mi, sigue siendo más bonito el Parque del Retiro. Volviendo para la Puerta de Alcalá, a la hora de la comida, un conocido ritual para los españoles, he pasado por los restaurantes de los alrededores, todos más o menos sofisticados. El precio, es seguramente 2 veces lo que se pagaría en Lisboa. La conclusión que puedo sacar es que la sofisticación es una forma de separar a las personas de su dinero y me quedo contento por haberme dado cuenta de ello en España, porque me es útil en cualquier lado. Un coche sofisticado es un coche con un mantenimiento todavía más caro. ¿Como será ser un inversor sofisticado?¿Será aquel al que también le gusta verse separado de su dinero, invirtiendo sus ahorros en los productos financieros “simples”, con fichas técnicas difíciles de entender pero con nombres atrayentes , como “retorno absoluto”?¿Y aquellos que invierten sus ahorros en productos negociados en el mercado, únicamente sujetos a la ley de la oferta y la demanda, no son sofisticados?. Tal vez no lo sean. En bolsa, muchos vendedores hacen el precio descender y muchos compradores lo hacen subir y esto no parece muy sofisticado. Es como en una lonja.
Sigo con particular atención la evolución de los impuestos de la deuda española. Las implicaciones de su evolución son potencialmente importantes para España y para Portugal. Cuando suben quiere decir que los inversores se preocupan con un potencial “default” y por eso necesitan de una mayor remuneración, cuando bajan están más confíantes. ¿Por qué es que España no corta los gastos, se deben preguntar los potenciales inversores en la deuda española? En la realidad ya ha cortado, pero hay que pensar en aquellos que votan, como exige una democracia y es difícil para una democracia cortar los gastos, porque una buena parte del sector privado depende de esos gastos públicos y si hubiera grandes cortes, claro que la economía disminuiría, el pago de impuestos bajaría y….el resultado es peor para toda la gente.
Los españoles vivieron esta última década entre dos economías , una real y otra que hace de cuenta, con base al sector inmobiliario. La economía real, es la de todos los días, lo que se gana, se gasta, la economía en base al sector inmobiliario es la otra, la que hace de cuenta que si los precios subían, aumentaba la liquidez por la vía del endeudamiento. ¿No se entiende? Explico. Imagine que tenía un inmueble que valía 100 y que estaba hipotecado en 50. Si ese mismo inmueble pasó a valer 200 y quisiese mantener una hipoteca sobre la mitad del inmueble, podía hacer otra de 50. Lo que podía hacer después con estos 50 ya no era economía real, a pesar de poder gastarlos en consumo o en una nueva inversión. Si la opción fuese una nueva inversión estaría perpetuando la economía contando como si fuera la base del sector inmobiliario, presionando los precios al alza y revalorizando su capacidad de endeudamiento.
Lo que se vive ahora es exactamente lo contrario de esto. Más vendedores, precios más bajos, mayor necesidad de garantías en los bancos para los mismos bienes. Incapacidad de traer más garantías, o simplemente de acompañar los aumentos de los intereses y la mayor necesidad de vender, volviendo a forzar a la baja los precios.
En esta crisis parecemos todos iguales y somos todos diferentes.
Comentarios
NO HAY COMENTARIOS - Escriba el suyo...Comentar este artículo:
Normas de uso- Esta es la opinión de los usuarios, no del blog ni de Estrategias de inversión.
- Los comentarios contrarios a las leyes españolas, injuriantes o difamatorios serán eliminados, así como aquellos que consideremos que estén fuera del tema o contengan publicidad.
"Aviso al moderador". Si considera que algún comentario incumple la normativa, le agradecemos nos lo comunique por esta opción para nuestra valoración.
