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Una mirada personal de lo que ocurre en la economia, la tecnologia y en la bolsa...


21 octubre, 2013 | 19h:47min

Suiza no necesita el secreto bancario.

La tradicional banca Suiza, ha vivido siempre del secreto bancario, de la privacidad de sus clientes y de las cuentas numeradas que allí existen desde que un banquero decidio dar privacidad a sus clientes.

Pero desde hace relativamente poco tiempo , el secreto bancario de esos grandes paraísos fiscales está abocado al abandono, la cada vez más dura legislación de los países soberanos sobre el blanqueo de capitales esta haciendo que los paraísos fiscales tengan dificultades para poder mantener este secreto tan valioso.

Pero Suiza se lanza a dejar de ser un paraíso fiscal, no por motivos regulatorios, ya que tiene la suficiente capacidad como para seguir siendo independiente, pero si porque ya no necesita esa privacidad para acuñar una cantidad ingente de fondos en sus depositos y entidades financieras.

Es una opinión personal, pero creo que la  crisis de deuda ha abierto una oportunidad para los Suizos, se ha visto como Alemania ha sido un pais que ha recibido gran cantidad de inversión “cobarde” que ante las posibles quiebras de los paises perifericos, se ha refugiado en Alemania.

Suiza aspira a coger ese dinero, guardadito en una cuenta en un banco suizo y además de forma legal y declarada, ya que el futuro es brillante para llevarse el dinero a Suiza, ya que el futuro no es nada halagüeño para las grandes fortunas. Y por desgracia tampoco para las pequeñas y medianas, ya que hay muchas cosas que son insostenibles en el tiempo, como es el pago de este enorme estado que tenemos, tampoco es sostenible el pago de las pensiones y la Unión Europea puede sufrir de lo lindo si en el futuro emerge otras potencias que nos exporten sus productos y sean mucho más competitivos.

El miedo hará que muchas empresas y personas lleven su dinero a Suiza, el infierno fiscal al que se van a ver sometidas los ahorros y los beneficios empresariales harán que se busquen formulas de deslocalización fiscal, como siempre serán las empresas las que puedan hacerlo ( sobre todo las de cierto tamaño), el “currito” de turno, tendrá que tragar con los impuestos que se inventen los gobiernos futuros.

Esto es una fuente de financiación barata para la banca suiza, que verá como la seguridad es suficiente para atraer esos capitales, como le ha ocurrido a los dos grandes bancos españoles, el Santander y el BBVA han visto incrementados notablemente sus depósitos, tan solo por la seguridad que le ofrecían al pequeño ahorrador, pues la banca suiza hará de catalizador del gran ahorrador.

Insisto en que es una opinión personal, pero creo que fundamentada en que no se están arreglando los cuantiosos problemas estructurales que tiene tanto el estado como la Eurozona y es un riesgo que estará presente durante los  próximos años.

Y por no hablar del populismo en Latinoamerica, que hará que las medianas empresas busquen sacar fuera sus beneficios, huyendo de las garras confiscatorias del estado.

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03 abril, 2013 | 18h:37min

Bancos más seguros para no caer en un supuesto Corralito.

Caída de los bancos y es que el miedo de Chipre...va pasando factura a los inversores, desconfianza en las cuentas y retiradas de depósitos son las cosas que acaban cargándose a un banco, como no tenga buenos cimientos. Eso lo sabe cualquier economista, una mala imagen tumba a cualquiera.

Han sufrido hoy en demasia la banca portuguesa, sobre todo el famoso Banco Espirito Santo, y es que el miedo a que tenga que tenga que aguantar quitas en sus depositos ( remunerado bastante por encima del resto) y dependiendo del banco de Portugal, no del fondo de garantía de depositos Español, pues ha hecho saltar todas las alarmas, hoy ha caido un 10% en bolsa.

Y el problema es que los cimientos de la banca es la que es, sobre todo de los “made in Spain”, es decir de la gran banca patria como el Banco Popular, Sabadell o Bankia.

Digamos que los bancos grandes, con esta crisis, se van a hacer más grandes, sobre todo porque van a recibir más fondos y depósitos de los inversores que huyen de los bancos con riesgo.

En España, tan solo Banco Santander y BBVA estarían exentos de los riesgos que supondría un corralito, ya que son bancos que tienen el carácter de “sistémicos”,es decir que si caen serían tan grandes que habría que rescatarles entre varios paises y además tienen una diversidad geográfica y de ingresos que hace que puedan aguantar el temporal.

Veamos la tabla de Rating que nos dan las 3 grandes agencias de calificación.

El siguiente sería La Caixa, que aunque es un banco “local”, si ha mantenido unos fuertes fundamentales y además una pulcra gestión durante estos años hacen que tampoco esté en las quinielas para caer.

Quizás otro banco pequeño como es Bankinter también estaría a salvo de estos males, ya que no hizo locuras inmobiliarias y está muy centrado en empresas y ahora altos patrimonios, no obstante su tamaño es su gran pega, “pequeño y bien gestionado, no significa que pueda aguantar la riada”. lo mismo que el resto de Bancos.

Y a partir de aquí pues tenemos el banco que creo puede tener problemas a corto plazo y  al que recientemente acaba de hacer una ampliación de capital de 2.500 millones de Euros, el Banco Popular, que sus acciones ya están casi al mismo precio al que salieron a cotizar, a los más conservadores de estos accionistas ya les ha entrado el miedo en el cuerpo, tras unas subidas relativamente estables, ahora toca aguantar los nervios durante estos días, pero ya dije que no me gustaba la ampliación del Banco Popular,  mercado local y seguían los mismos gestores que le habían llevado al precipicio, creo que no puede salir bien.

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14 noviembre, 2012 | 23h:26min

Ampliación del Banco Popular, ¿ Un nuevo Bankia?

Pues las similitudes, son muchas y por desgracia demasiado parejas, ya que Banco Popular ha seguido la misma senda de la mal parida Bankia, es decir primero se hizo un Monstruo ( Bankia lo que hizo fue aglutinar cajas con problemas , com Caja Madrid, Bancaja a la cabeza…) , posteriormente se vio el agujero tan grande que tenía y se decidió socializar las perdidas sacando a bolsa las acciones y así hacer que los clientes compartieran el riesgo…conocido por todo el sector…y ya sabemos el final, pierden un 80% en bolsa.

Ahora Banco Popular esta esta en boca de todos, porque hizo lo mismo que Bankia, compro al Banco Pastor ( con unos problemas terribles que tenía) y lo que hizo fue engordar el "balance tenebroso" del banco. Posteriormente lanza un plan para vender activos y recapitalizarse y de repente llegan las auditorias del Gobierno a través de Oliver Wyman, y bajo unos parámetros que ha dado el Gobierno ( que el propio auditor dice que les han sido impuestos…y no se hace responsable de que se cumplan) , ha salido que el Banco Popular necesita al menos 2.500 MM de Euros.

Pues bien, ahora a las oficinas les toca bailar con la más fea y como se están jugando su puesto de trabajo, tienen que hacer lo que los "jefes mandan" y no es otra cosa que vender a todos sus clientes las "bondades" del banco , si o si, ya que primero se colocan las acciones y luego ya veremos si algún directivo de los que han puesto al banco en la situación actual se va del Popular.

Realmente ahora pasarse por una de las oficinas del Banco Popular, es encontrarnos con una "oferta de acudir a la ampliación del banco", aunque vayamos a sacar 20 Euros de la Caja, el objetivo esta claro y los empleados del banco se juegan literalmente "la vida" en que salga bien, ya que de lo contrario van a sufrir mucho en el futuro.

Todo igual que Bankia, que los empleados se "dejaron la piel" vendiendo preferentes primero y acciones después, para ayudar a salvar al banco, y ahora tienen a la mitad de los clientes "cabreados" y la otra mitad desconfiados ya que sufrieron en sus carnes la presión comercial que llegaba desde la sede de las Torres Kio en Madrid.

Las similitudes son muchas, y personalmente creo que acudir a la ampliación de capital es un error, porque si quieren invertir en bancos, el Banco Santander o el BBVA son más solventes y tienen los ingresos mucho más diversificados, recordemos que el Banco Popular es un banco "local" y que según se vaya destruyendo empleo y la situación económica empeore en España, van a sufrir sus cuentas, por lo que acudir a la ampliación del banco es para que el Popular aguante, no para que crezca ( y ese debería de ser el motivo de acudir, para que una empresa crezca, no para pagar perdidas).

Además la ampliación de capital puede ser insuficiente ( y de hecho los gestores del banco parece que piensan en captar más capital ), ya que si el escenario sobre el que trabajaron las auditorias empeora ( cosa que parece que a nadie se le ha ocurrido), sus necesidades de financiación y de capital quedarán en papel mojado. Lo siento por los clientes y por los empleados del Banco Popular que están trabajando como nunca "colocando" la ampliación, además de los otros bancos colocadores, pero no es el Banco Popular una acción entre las que un inversor debería contar en el corto y medio plazo.

Primero que se limpie el Balance y empiece a demostrar que gana dinero, y luego ya veremos si nos subimos al carro de invertir en un valor que tiene buenas perspectivas, pero ahora mismo no lo veo. Dejemos que sean los inversores institucionales los que compren este "chollo" y los inversores particulares pongamos las miras en otros valores que tienen mucho más recorrido, ingresos diversificados, mayor tamaño y mejores gestores.

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