¿Me voy o me quedo?
¿Me quedo o me voy? Por Tom Stevenson
"Es mejor el viaje que la llegada", es un viejo dicho del mundo de la inversión cuyo origen es la tendencia de los mercados a predecir los movimientos económicos en lugar de moverse en sintonía con ellos. Por eso a veces las cotizaciones de las empresas caen el día en que anuncian excelentes resultados.
Por eso también los mercados giraron al alza en marzo, a pesar de las malas perspectivas que se manejaban entonces, y por eso siguieron subiendo a pesar de los negativos datos económicos que se publicaron durante la primavera y el verano.
Ahora que las esperanzas de recuperación económica han sido refrendadas por pruebas reales de que la mejora está en camino, muchos inversores se están preguntando si está todo ya recogido en el precio. ¿Las ganancias del 48% en índice FT All Share en tan sólo siete meses son todo lo buenas que pueden llegar a ser?
El mercado parece estar perdiendo fuelle en las últimas semanas, de ahí que empiecen a cundir las dudas. Los que acumulan plusvalías se plantear retiran su dinero del tablero, mientras que los que se han perdido la subida no tienen claro si unirse o no a la fiesta, ya que piensan que podrían llegar demasiado tarde.
Un indicio de la gran cantidad de personas que se encuentran en esta última situación es el ingente volumen de liquidez que sigue aparcado fuera del mercado y el hecho de que la mayor parte del dinero que ha vuelto a entrar en activos de riesgo se ha dirigido al mercado de bonos. La mayoría de los inversores simplemente no han creído en la recuperación del mercado este año.
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Retirada a la vista
En la reunión de los líderes del G-20 en Pittsburg, la atención se está desplazando desde lagestión de la crisis a cómo manejar la vuelta a la normalidad. Sin embargo, después de unasmedidas de estímulo sin precedentes, los plazos y la forma de su eventual retirada estánrodeados de incertidumbre.
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¿Por qué invertir en mercados emergentes?
In the late 1980s, a smattering of investors started to look beyond traditional equity markets forbetter returns in emerging markets. The rationale was simple and intuitive – they could benefitfrom investing in markets delivering above-average economic growth, consistent with an earlierstage of economic development.
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